公募基金22日起试水股指期指交易

期货日报记者获悉，南方小康ETF及联接基金已于22日率先入市，开始了股指期货的交易。据熟悉股指期货业务流程的业内专业人士分析，南方基金昨日的下单应该是公募基金参与股指期货交易的首单，这标志着公募基金投资股指期货进入了实质性运作阶段。当日，南方小康ETF及联接基金涨幅分别为1.38%和1.31%，两只基金的累计净值分别为0.8952元和0.8249元。

南方基金一小步，基金行业一大步

南方基金首席产品设计师、南方小康ETF及联接基金的基金经理柯晓介绍道，自股指期货开户指引出台后，南方基金即开始紧锣密鼓推进期指投资入场事宜。2月13日，南方小康ETF及联接基金向中金所提交了交易代码申请表。2月17日，南方基金股指期货交易开户获得中金所审批通过，成为业内首批获批开户的公司。2月21日，南方小康ETF及联接基金首批获得中金所批准套期保值额度。

柯晓表示，南方基金一直非常重视并积极推进基金参与股指期货投资的工作。自2010年4月股指期货推出开始，公司就成立了股指期货准备小组，对股指期货业务进行仔细研究和认真准备。2011年，工商银行、南方基金分别与华泰长城、天琪期货两家期货公司签订了股指期货运作的三方备忘录，确定了交易、资金、结算等相关责任，完成了交易系统、结算系统的对接测试。

据了解，成立于2010年的南方小康ETF及联接基金，是国内率先在合同中明确可投资股指期货的公募基金产品。相关人士介绍，目前南方基金还有多只公募基金产品正在进行开户和交易准备。

柯晓表示，股指期货的引入，有助于基金进行流动性管理，对冲大额申购赎回带来的风险，降低股票仓位频繁调整的交易成本，从而有效跟踪指数。而对行业来说，利用股指期货，基金可以规避系统风险，能够更好地发挥其选股优势，此外还能增加投资方式，丰富投资策略，促进产品创新。作为稳健、避险类投资的专家，南方基金也在积极推进以股指期货作为风控工具的基金产品的设计。

股指期货：公募基金投资新工具

根据南方小康ETF及联接基金合同规定，该基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险等，主要采用流动性好、交易活跃的股指期货合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。

南方基金表示，股指期货可作为战略工具和战术工具使用。在基金建仓期作为战略工具，通过卖出套期保值进行对冲，在市场下跌时可以减小基金净值下跌的损失，基金开放申购赎回时有望取得较好的收益。在日常开放期作为战术工具，方便进行流动性管理，对冲大额申购赎回等流动性风险，降低股票仓位频繁调整的交易成本，以有效跟踪小康指数。

市场人士认为，以上特点对小康ETF及联接基金都具有现实意义。在投资股指期货开闸后，小康ETF及联接基金的业绩值得期待。

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