朱玉辰：中金所将稳妥推出国债期货

全国人大代表、中国金融期货交易所总经理朱玉辰昨日在证监会系统代表委员新闻发布会上表示，中金所将稳妥推出国债期货。他同时透露，正在积极研究汇率期货。

朱玉辰说，目前中金所已经完成国债期货合约及规则设计，正在全市场范围内开展仿真交易，同时加强技术系统开发和建设，有针对性地开展投资者教育等多项筹备工作，但国债期货上市尚无时间表。

“今年政府工作报告首次提出要发展汇率避险产品，汇率期货是其中的重要工具，对此中金所正在积极研究。”朱玉辰说，汇率期货涉及人民币的国际化进程，研究时间可能会比较长。

对于国债期货的保证金标准和资金门槛，朱玉辰表示，由于国债现货的波动率较低，一年中可能只有一天的波动幅度能接近1%，因此国际市场上的国债期货保证金标准一般在1%—1.5%。国债期货仿真交易的保证金标准为3%，正式推出后的标准目前还难以确定。“国债期货上市后，个人和机构都可以参与进来，资金门槛现在还没确定，我们测算大体和股指期货差不多。”

“除中国大陆之外，全球前十五大经济体都推出了自己的国债或其他利率期货产品。‘金砖五国’中也只有中国大陆没有国债或其他利率期货产品。”朱玉辰表示，我国现阶段开展国债期货具有四方面意义：一是完善债券市场体系，扩大直接融资比例，促进债券市场发展;二是发挥期货价格发现功能，提高债券市场定价效率，推动建立完善的基准利率体系;三是提供利率风险管理手段，活跃国债现货市场交易，提高债券市场流动性;四是促进国债发行，完善国债管理体制，健全公共财政体系。

“综合来看，当前我国国债期货上市条件基本成熟，市场发展的各项基础制度建设已经具备，推出国债期货能够做到风险可测、可控和可承受。”朱玉辰说，中金所将按照“高标准、稳起步、强监管、防风险、重功能、促发展”的要求，牢牢守住不发生系统性风险的底线，在国债期货产品设计、规则制订、系统准备、仿真交易、投资者教育等方面为其上市做好全方位准备。

“现在推出国债期货时机已成熟，条件已具备。”全国人大代表、前吉林证监局局长江连海表示，债券市场不发达已成为我国资本市场的短板。要发展债券市场，一方面要深化债券市场改革，解决债券的发行、管理、信息披露等体制机制问题，另一方面要推出国债期货等风险管理工具。“股指期货的适时推出和成功运行，为国债期货的推出奠定了良好的基础，提供了可供借鉴的宝贵经验。”江连海说。

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