艺术品证券化目前有五个问题亟待解决

中证网讯 2011年8月7日，由中国证券报《收藏投资导刊》、华夏遗珍组委会主办，北京百赏时代文化有限公司具体承办的2011中国艺术品收藏与投资高峰论坛在京举行。原文化部市场司副司长张新建先生在论坛上表示，艺术品的证券化有这样三个特点：第一将艺术品整合成一个资产包，折合成均等的份额，形成标准化的交易方式。第二采取集中竞价或者标准化合约的方式面向社会公开发行、转让、连续进行交易。第三艺术品证券化，包括艺术品的托管与保险，鉴定与评估，发行与交易，以及艺术品退市等业务流程。

张新建说：作为艺术品市场的亲历者、见证者，我见证了中国艺术品证券化的发展过程。此事起源于2007年，一位著名的学者有一份著名的报告，其中就谈到了实行金融创新，开展艺术品证券化交易的问题。对于这样一个问题，我所在的部门也是高度重视的，我们召开多次论证会来论证这个。在论证会上，我向所有的专家学者提出了五个问题：第一艺术品鉴定与评估缺少权威公证的机构。这也是金融资本进入文化领域的主要障碍，至今这个问题仍然没有得到解决。第二艺术品的资产包总量偏小，容易被承销商或者是庄家以及其他的投机商操纵，作为人为炒作的工具。比如说《黄河咆哮》从2011年1月26日正式上线交易，不到两个月的时间，已涨到了1.1亿。第三艺术品的价值与市场的价格以及证券化的市值形成了巨大的反差。也就是说，我们在这里白庚延的作品已经炒到亿元以上，白庚延在美国举办的画展，100多幅都在一位朋友的手中。这些作品应当以什么价格走向市场呢?谁为这个疯狂的价格买单呢?第四退市机制不完善。关于艺术品证券化的存续期限问题，成都文化产权交易所为三年，上海文化产权交易所为五年，天津艺交所前期是不定期的，后期就提出了10年，天然粉钻是20年。天津艺交所规定，单个帐户持有单只份额数量，达到该份额总量的67%，该份额投资人发起要约收购，或单只份额的全体投资人达成一致意见，发起申请退市。这里面产生三个问题：一是主要的投资人以什么样的价格，把67%以外的收购过来?二是要形成全体一致的意见，几乎是不可能的。三是把证券化的艺术品在拍卖市场变现，拍卖价格的受益远远低于证券化的交易市值，如何处理?第五证券化自艺术品上市以后，艺术品的艺术，也就是说它的审美价值、学术价值以及审美功能没有变化，唯一变化的是市场的交易价格，其交易价格的依据何在?

关注财星教育官方微信，关注你的未来：