期货公司注册资本座次快速变换

快速增加的客户保证金让期货公司的增资步伐不得停歇，期货公司注册资本座次也在快速的变换着。

业内人士表示，去年股指期货的上市加速了期货公司创新业务获批;期货投资咨询业务的获批，使得期货公司资产管理业务、对外开放业务和自营业务更加可期;而经营范围的扩大会使期货公司同质化竞争的局面很快被打破。

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越告诉本报记者，强者愈强、弱者愈弱的“马太效应”将使期货业面临史上最深刻的一次大洗牌，崭新的行业竞争格局将形成。

国内期货公司将迎来“10亿时代”

永安期货增资至8.6亿元的方案已经获批，一跃成为目前国内注册资本最大的期货公司。但在未来的3到4个月内，期货公司注册资金座次恐怕又将重新排序，届时，海通期货注册资金或将达到10亿元，而多家期货公司也在紧锣密鼓的准备着增资的动作。

10亿元，将成为期货公司注册资本的新标杆、新平台。

近日，海通证券发布公告，决定对控股子公司海通期货增资2.28亿元。此次增资完成并经中国证监会审核通之后，海通期货注册资本金将达到10亿元，成为国内注册资本金最大的期货公司。

据了解，海通期货目前的客户保证金达65亿元左右，预计今年将继续保持快速增长态势，但当前公司净资本仅能支撑约79亿元的客户权益。为了保证合规运行，此次增资将势在必行。

按照监管层的要求，期货公司净资本不得低于客户权益的6%，而实际警戒线为7.2%，在保证金规模快速增长的情况下，期货公司必须通过增资扩股方式来达到监管的硬性指标。

按此标准计算，海通期货在增资至10亿元后，最多可支持166亿元保证金规模。

据悉，海通期货在海通证券收购之初，2007年初客户保证金仅1000余万元，2008年达到6.05亿元，2009年一跃超过20亿元，2010年更达到50亿元，成交额也超过10万亿元，在业内名列前茅，发展势头极为强劲。

资料显示，2005年黄海期货只是一个排名150多位的小公司。2005年10月，海通证券以1700万元的价格收购了黄海期货56.7%的股权，更名为海通期货。之后5年时间内，先后2次增加海通期货的注册资本金。

2007年12月，海通证券与其它两家股东按原有股权比例增资配股，将海通期货的注册资本由3000万元变更为1亿元。在大股东的支持下，海通期货的业绩迅速提升。

2009年8月该公司注册资本又从1亿元增至2亿元、2009年12月从2亿元增至5亿元。

8.6亿!

永安期货暂居国内首位

浙江永安期货的增资速度也非常快，不到半年的时间，该公司已经增加了注册资本金6.76亿元，一跃成为目前国内注册资本最大的期货公司。据报道，目前其增资至8.6亿元的方案已于4月上旬获批。

去年10月左右，该公司注册资金由原来的1.84亿元增加至5.8亿元，备足了96.6亿元的保证金发展空间。而此次增资至8.6亿元，永安期货的保证金规模最大可以达到143亿元。

据证监会网站公告的《期货公司变更注册资本申请受理及审核进度情况公示表》显示，永安期货于去年12月27日递交了增资申请材料。审查时经历了一次“反馈”过程，同意增资申请的时间经过了3个多月。

资料显示，永安期货成立于1997年7月，2007年9月通过增资扩股，注册资本增加到1.84亿元，由财通证券有限责任公司、浙江省经济建设投资有限公司、浙江省协作大厦有限公司等企业联合出资组成。2006年2月，该公司成为首批获中国证监会批准在香港设立分支机构的三家内地期货公司之一。2007年11月取得金融期货全面结算业务资格。

在同一时间段内获证监会核准增资的，还有广发期货，据悉，广发期货此次增资至6亿元，可以支持百亿保证金规模。

此外，上市公司中国中期也在月初发布公告称，将于中期集团有限公司、深圳中投汇金投资有限公司联合向国际期货增加注册资本金9900万元，其中中国中期增资为2223.82万元。

国际期货目前注册资本金6亿元，在永安期货增资达到8.6亿元之前，是与华泰长城期货并列国内注册资本最大的期货公司。此次增资将使国际期货增资至6.99亿元，最大可以支持116.5亿元保证金规模。

券商系期货公司背靠实力雄厚的大股东，成为增资扩股大潮中的先行官和主力军。据不完全统计，注册资本超5亿的还有国泰君安期货、东证期货、浙商期货、中粮期货等。此前记者获悉，银河期货和华泰长城期货也酝酿将增资至10亿元。

后期货时代

期货公司发展路径将分化

去年股指期货的上市，为期货公司发展提供了很好的平台和机遇，而去年商品期货牛市也使得期货公司业务快速发展。

海通期货总经理徐凌曾对记者表示，因为业务发展太快，怕净资本监管指标出现预警，所以在去年的一段时期，甚至不得不放慢业务发展速度。

股指期货推出后，券商控股期货公司的优势逐步得到体现，股指期货业务已占海通期货业务的半壁江山，今年一季度，该公司参与股指期货交易的保证金达到32亿元，成交额超过1万亿元(单边计算)，市场占比8.94%。因此增资扩股势在必行。

海通期货在刚刚过去的2010年业务发展非常快，净利润也增长了264.29%。据统计，在目前已经披露的上市券商年报中，虽然期货公司的盈利在整个券商业绩里只占很小的一部分，但去年多数券商系期货公司实现了净利润的迅猛增长。

上市券商内已经基本涵盖了目前国内券商系优秀期货公司的主体。据各家上市券商年报显示，宏源期货净利润同比增长330.45%，海通期货净利润增长264.29%，中证期货净利润增长257.57%，招商期货净利润增加203.36%，光大期货净利润增加185.67%，兴业期货实现净利增长73.97%，华泰长城净利润增长48.34%。此外，备受业内专注的广发期货，去年实现净利9275万元。

而渤海期货以4829.43%的净利润增幅，跃居成为增长最快的公司，据其公司网站显示，渤海期货成立于1996年1月，原名为百万金期货经纪有限公司，于2000年1月更名为渤海期货经纪有限公司，公司股东为东北证券股份有限公司和长春市热力仓储经营有限责任公司。

2008年1月经辽宁省工商行政管理局核准，正式更名为渤海期货有限公司，2011年4月，公司完成增资扩股，注册资本由人民币1亿元增至1.5亿元。

有业内人士预测，今年券商系期货公司将出现分化。随着宏观经济环境的复杂化，期货业今年的经营环境也较为严峻，只有发展平衡底蕴充足的公司才能脱颖而出。另外，传统期货公司的发力也不可小觑。

强者愈强、弱者愈弱。胡俞越认为，“马太效应”将使期货业面临史上最深刻的一次大洗牌，崭新的行业竞争格局将形成。在新的背景下，期货公司为了在此次行业大洗牌中不被历史潮流淘汰，必须选择适合自身生存发展之道。

他认为，一部分期货公司选择与证券公司、国外投行、基金、银行等展开合作，但在这种共赢机制中，其合作方式可以多样化，股权投资并非唯一方式。

而另一部分公司则会选择自力更生，利用自身在行业中的优势地位，加强对金融期货领域研究力量的培养和对金融人才的引入，一心一意做好商品期货或金融期货某个领域或某些品种，定位为专业的期货经纪商和投资顾问，成为品牌公司。

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