超短期理财产品仍在发行 收益率明显降低

一段时间以来，“超短期理财产品将被监管部门叫停”的传闻不断。超短期理财产品几乎成为“揽存”、“存款冲时点”的代名词，其被关注程度之高超过了其他任何一种银行理财产品。

但是，银监会有关部门负责人日前向理财周报表示，超短期理财产品作为银行理财产品的一种，满足了一定的市场需求，其本身无可厚非。作为监管部门，不会叫停此类产品的发行。但是，一些银行以拉存款冲时点(存贷比考核)为目的而发行超短期理财产品的“变相高息揽储”行为需要规范。

实地调查：超短期理财产品仍在发行

收益率明显降低

理财周报记者实地调查一些银行网点发现，多家银行仍在销售超短期理财产品，但收益率相对于今年6月底时已明显降低。

招商银行(600036)北京分行金融街(000402)中心支行8月30日开始销售一款理财期限为8天的产品，预期年化收益率为4.2%，认购金额起点为5万元。这里的工作人员称，一段时间以前，还发行理财期限为7天的产品，当时产品的年化收益率曾达7%左右。

民生银行(600016)金融街支行的一位理财经理表示，9月1日到9月4日该行销售一款理财期限为8天、年化收益率为3.75%的理财产品。但该产品的认购起点金额为20万元。在同一天开始销售的还有一款理财期限为14天、年化收益率为4.15%的理财产品，起点认购金额为5万元。

光大银行(601818)金融街丰盛支行的工作人员称，理财期限为3天的“假日盈”产品起点认购金额和收益分两种情况：认购金额起点为50万元的年化收益率为2.8%;认购金额起点为500万元的，年化收益率为3.0%。

工行北京复兴门支行正在销售一款7天增利产品，其预期年化收益率为1.9%。这里的一位理财经理表示，一直以来工行的理财产品追求的是稳健运作。

建行北京月坛支行的一位客户经理称，“乾元—日鑫月溢开放式资产组合型理财产品”在发售中，产品存续期内每个工作日为开放日。其中，投资期在1天(含)到7天的预期年化收益率为2.1%;7天(含)到14天的预期年化收益率为2.2%。

中行北京金融街中心支行的一位大堂经理表示，“7天自动滚续”和“周末理财”两种产品仍在发售中。“周末理财”的理财期限为3天，一般起息日为周五，到期日为下周周一。

加息预期下“超短”产品有未来

近日，超短期理财产品被“绝迹”、“蒸发”等字眼包围。但是，不管是现在还是未来，情况可能并非如此。

原因在于超短期理财产品仍然有着不可小视的市场需求。此类产品特别适合那些对资金的流动性要求比较高的投资者。比如，中行的“7天自动滚续”和“周末理财”是比较经典的短期理财产品。股市震荡，一些投资者留出一定的空仓以控制风险。对于这部分暂时不用的资金，投资者也希望能充分利用，而又不影响股票交易，“周末理财”因为在时间上与股市的巧妙衔接，比较适合这类投资者。

中行内部的一位人士认为，这两款产品完全是为了满足客户的真实需求，运作至今已经很成熟。目前，没有听说要叫停的信息。

实际上，监管部门关注的是产品背后的风险。相对于商业银行前台的产品销售，监管部门更关心的是其中后台运作。目前，各商业银行普遍采取“资产池”模式运作理财业务，无法实现资金和资产的一一对应，无法实现单个产品的风险控制和价值核算。同时，在信息透明度较低的情况下，包括超短期理财产品在内的产品还可能变为银行的存款吸纳工具。

普益财富8月26日发布的银行理财产品周报称，从新发产品情况来看，超短期产品数量正在逐步减少，收益也大幅回落。不过，由于8月16日央票发行利率的上行出乎市场意料，重新点燃了市场的加息预期。分析人士建议，投资者还是应该主要关注短期理财产品。

的确，记者实地调查也了解到，现存的超短期理财产品预期年化收益率已经较今年6月有明显降低。年化收益率的高低与各银行的资金运作相关，这很大程度上源于资金面的变化。目前上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)相对6月底时已明显降低。

目前，监管部门除了对银行进行季末、月末存贷比考核外，还要进行日均存贷比考核。可以说，不仅年中，平时银行的存款压力也不小。而理财产品在募集期或到期后可以形成短期的存款沉淀。商业银行会看重这一点。应该说，未来银行发行超短期理财产品的内在动力仍然存在。对于其中乱象，监管层也会加强监管和规范。

对于超短期理财产品，投资者不能只看预期年化收益率，还需要特别关注产品的申购、赎回费率、产品期限以及资金到账的时间。这些都将决定最后的收益率。当然，进行这种短期投资，还需要关注加息的时点，以及时调整投资策略。

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