期货市场需要加快创新步伐

大宗商品中远期交易市场面临清理整顿

从海南天然橡胶事件、浙江嘉兴茧丝绸事件，到华夏现货商品交易所总经理郭远峰携款潜逃事件，近年来“遍地开花”的大宗商品中远期交易市场可谓乱象频发。国家工商总局、商务部曾在2010年前后陆续发文要求“全国禁止新设立大宗商品中远期交易市场”，然而，我国大宗商品中远期交易市场仍在“野蛮”生长，今年新筹建、开业的各类中远期交易市场已超过60家。

利益驱动，各类市场“遍地开花”

“缺乏监管是中远期交易市场乱象频发的根本原因，屡禁不止则是因为其背后巨大的经济利益。”据一位从期货行业“跳槽”到大宗商品中远期市场任职的高管介绍，这类市场一般都是地方政府为了地方利益而批准设立的。“仅根据手续费收入计算，一般的年收入上亿，成交活跃的甚至能达到10亿元，而且，建立这类市场后对地方经济的潜在拉动更是巨大。”

“无法无天”是北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越对大宗商品中远期交易市场现状的描述。在他看来，没有非常明确的主管部门，没有相应的管理办法，仅靠市场自律，这种市场不可能不出问题。

一位有大宗商品中远期市场交易经历的投资者对记者说：“这类市场大部分不能交割，走势跟现货也没什么关系，涨跌就看大炒家的资金量，非常混乱。”

据生意社统计，今年我国大宗商品年交易额有望超10万亿元，将较去年增长20%。目前我国大宗商品电子交易市场总数已逾300家，主要交易品种200余个，涉及农副产品、有色金属、能源、化工等各产业领域，辐射28个省、市、自治区。

国务院出“重拳”严厉整顿

面对屡禁不止的大宗商品中远期交易市场，国务院近日发布的《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》明确要求，除依法经国务院或国务院期货监管机构批准设立的从事期货交易的交易场所外，任何单位一律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。

“国务院近期将开展对各类交易场所的清理整顿工作，此次清理界限在于‘不能做涉及证券、期货属性的交易’。”中国证监会有关部门负责人在18日召开的新闻通气会上称。该负责人解释说，证券和期货交易具有特殊的金融属性和风险属性，直接关系到经济金融安全和社会稳定，其从产品设计到交易制度安排，都必须遵守严格的金融证券管理制度规范，并在依法批准设立的交易场所进行。

北京大学金融与证券研究中心主任曹凤歧认为，清理整顿各类交易场所，有利于规范整个市场。我国正式批准的交易所只有上海和深圳两家证券交易所、三家商品期货交易所、中国金融期货交易所，以及中关村、天津试点的三板市场，其他很多交易所都没有正式批准。如果需要建，就必须经过严格的审批程序来加以规范。

“对比国务院发文和之前相关部委发文间的措辞可以发现，针对中远期交易市场的调控已经从‘规范整顿’升级为‘清理整顿’，一词之差透露出全面整顿、严格治理的要求。”国务院发展研究中心期货证券研究室主任廖英敏表示，“不能做涉及证券、期货属性的交易”这个表述涵盖范围非常广，从广义理解，国内绝大部分大宗商品中远期交易市场都可能列入此次清理整顿的名单。

最终去留：看执行力度的博弈

各类大宗商品中远期交易市场屡禁不止，推动力量在于其背后巨大的经济利益和现实需求，是“一刀切”似的取缔，还是进行有效地规范和疏导，似乎仍要看相关部委和地方政府之间执行力度的博弈。

据记者了解，国务院要求地方政府在年底前上报方案，具体的清理整顿措施或仍由地方政府执行。但目前来看，地方政府是将国务院文件视为“窗口指导”还是强制性执行，尚需进一步观察。

记者在网上查询发现，在国务院发文后，部分大宗商品中远期交易市场或修订规则或发表声明，努力撇清自己与“证券、期货属性交易”之间的关系，甚至直言自己不处在清理整顿范围内。

在分析人士看来，全国范围内到底保留多少家大宗商品中远期交易市场是问题的核心，是借鉴期货市场清理整顿时期的监管经验，采取严厉手段“一刀切”，全国仅保留几家交易市场，还是相对温和地保留更多家，需要研究论证。

不管严厉还是温和，确定某部委对大宗商品中远期交易市场的监管权，出台相关法律法规，让这类市场有“人”管、有“法”管，无疑是当务之急。引导此类市场成为现货市场和期货市场中间的纽带，充分发挥其物流、配送功能，远离投机炒作，似乎是必然路径。

“大宗商品中远期交易市场的盲目发展，也需要我们反过来审视期货市场。”胡俞越说，众多现货企业需要价格发现和风险管理工具，投资者也需要投资工具。通过多年来的实践，我国期货市场监管的科学性和有效性已经被反复证明，与其让大宗商品中远期交易市场大行其道，倒不如加快期货市场创新步伐，为需求方提供更为公开、公平、公正的市场工具。在他看来，这些大宗商品中远期交易市场也到了需要交易方式转型、升级换代的时候，应该是“立足现货，提升现货，服务现货，回归现货”。

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