甲醇期货今日上市 首日冲高可能性较大

合约上市挂牌基准价均为3050元/吨，分析师预计首日冲高可能性较大

甲醇期货今日将在郑商所挂牌交易。昨日，郑商所发布通告，即将上市的甲醇期货合约上市挂牌基准价均为3050元/吨。

据了解，甲醇是一种危险化学品，而甲醇期货是我国期货市场第一个危险化学品期货品种。业内人士表示，甲醇期货对于危险化学品交易、交割、仓储等方面的制度规则设计及管理实践，相信能为我国期货市场今后推出类似的危险化学品期货品种提供有力的借鉴。

期货分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，此挂牌基准价比较正常，只略微偏低，也跟前日江苏现货市场价格相同，基本属于“稳字当头”。

首日冲高可能性较大

据悉，今日上市的甲醇期货是郑商所继PTA之后的第二个化工品种，二者都是国际期货市场上还没有的品种。目前，郑商所的PTA期货逐渐在国内国际市场发挥了定价功能。

据郑商所公布的消息，甲醇期货上市后，交易代码为ME，上市首日涨跌停板为±8%，初期最低交易保证金为8%。据通知，首批上市交易的甲醇期货合约为ME203、ME204、ME205、ME206、ME207、ME208、ME209和ME210。

华泰长城期货研究员胡佳鹏对本报记者表示，首日期货价格行情的走势一般关注以下几个方面：挂牌基准价、上市时期、投资者结构、流动性以及相应电子盘价格走势等。通常交易所希望新品种上市能开门红，开盘基准价多偏低，盘后做多的可能性较大，若没有新的利空因素影响，首日甲醇期货价格冲高的可能性较大。另外，考虑到上市后将有较多的社会资金进入，甲醇期货价格的金融属性也有所增强，首日的波动将将会比较大，投资者需要注意好风险，谨慎操作。

据了解，正式公布的甲醇期货合约与此前的征求意见稿相比未作修改，其中交易单位为50吨/手，最小变动价位为1元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±4%，最低交易保证金为合约价值的6%，合约交割月份为1—12月，最后交易日为合约交割月份的第10个交易日。

另据郑商所发布的《关于甲醇期货交割业务有关事项的通告》，甲醇品种标准仓单为通用仓单，仓储费为1.5元/吨每天，交割手续费、仓单转让手续费和期转现手续费均为1元/吨。

据悉，郑商所已于10月25日和10月27日闭市后进行了上市甲醇期货品种的系统测试。其目的是测试场内席位机和远程席位在增加甲醇期货品种后的下单、撤单、成交回报、品种查询和行情显示等功能的正确性。

合约设计更优 费用更低

期货分析师认为，甲醇期货合约的设计上要优于目前的中远期交易市场合约，且费用更低，资金占用少，安全性更好，市场更规范，因此甲醇期货上市后，必将有部分中远期交易客户转战甲醇期货市场。

郑商所公布的甲醇期货合约显示，甲醇的交易单位为50吨每手，最小变动价位为1元每吨，以目前甲醇市场价格为每吨3200元计算，单位甲醇合约价值为16万元，小于铅、焦炭期货30万元左右的单位合约价值。

胡佳鹏表示，甲醇期货合约的设计方面，首先考虑了合约的流动性，交易单位为50吨/手，保证金为6%，其合约价值和保证金数量都要低于焦炭和铅期货，其上市后的活跃性或有一定保障，也有利于套期保值的多次多价位减仓。

其次是更加充分发挥了甲醇期货的价格发现功能，目前的现货和电子盘的最小变动价位都是5元/吨，不利于体现对甲醇价格发现的准确性。

第三，交割品级规定中仅保留了《工业用甲醇国标》(GB338-2004)的确定条款，减少了协商的不确定性，从而使得甲醇的交割更加顺畅，有利于甲醇期货市场功能的发挥。

冠通期货分析师周平表示，从这个交易单位来看，基本延续了今年新推品种的特征，主要在大合约上。甲醇每手是50吨，其他几个设置变化并不大。而在甲醇具体实物交割环节可能会比其他品种复杂一些，包括入库检验等等。毕竟这在世界上还是第一个液体化工期货品种。

增加厂库交割新方式

按照郑商所公布的价格细则，甲醇期货上市后，将采用“标准仓单指定交割仓库+厂库”的交割方式，这是郑商所历史上首次采用厂库交割方式。

郑商所相关负责人表示，甲醇期货首次采用了“标准仓单指定交割仓库+厂库”的交割方式，既方便控制风险，又便于大企业参与。制定交割库是以前的期货品种普遍采用的方式，这次增加厂库主要是为了方便大企业的参与。

增加了厂库之后，生产厂家可以作为交割点来参与市场，这是郑商所品种里第一次，更便利与大企业的参与，也有利于控制风险，因为没有交割运输距离的时间的限制，对风险控制是有利的。而对于想逼仓的人是不利的。

据郑商所公布的消息，甲醇指定交割仓库为：太仓阳鸿石化有限公司、常熟汇海化工仓储有限公司、南通千红石化港储有限公司、南通诚晖石油化工有限公司、江苏东华能源仓储有限公司、江阴华西化工码头有限公司、江苏海企化工仓储有限公司、江苏金翔石油化工有限公司。甲醇指定交割厂库为：河南省中原大化集团有限责任公司、兖矿煤化供销有限公司、新能凤凰(滕州)能源有限公司。甲醇指定质检机构为中国检验认证集团江苏有限公司。

胡佳鹏表示，目前甲醇的交割库和厂库主要集中在华东、华北地区，但随着市场的成熟，交割范围将逐渐扩大。

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