投资咨询业务下月起航开启差异化经营时代

日前，证监会发布《期货公司期货投资咨询业务试行办法》（下称“《试行办法》”），并将在5月1日正式实施。作为期货公司首项创新业务，期货投资咨询的开闸放行或是新一轮增资扩股和行业洗牌的开始，期货公司正在迈向差异化经营时代。

    近70家公司暂无缘咨询业务

    在征求意见阶段，有公司向证监会建议适当降低资本要求，但最终未被采纳。正式发布的《试行办法》仍维持征求意见稿的标准，“申请从事期货投资咨询业务的公司，注册资本不低于人民币1亿元，且净资本不低于人民币8000万元。”

　　证监会有关部门负责人告诉期货日报记者，经过对全国期货公司近期的财务状况的测算，目前全国期货公司注册资本在1亿元以上的约有90多家，随着近年期货公司实力增强，这些公司达到《试行办法》规定的财务要求并不困难。

    “目前仍有近70家期货公司达不到准入门槛，暂无缘咨询业务。”有市场人士分析，部分不符合要求的期货公司为了获得业务资格，迫切需要提升资本实力，这或将推动期货业新一轮的增资扩股。目前国内证券公司不到110家，而期货公司则达160余家。两个市场的容量与中介机构数量反差明显。“对创新业务设置一定门槛，将促进行业加快整合重组，也有助于缓解经纪业务手续费恶性竞争。”

    “产业型”公司将率先获益

    业内人士普遍认为，与投机客户相比，以套期保值为目的的产业客户更有望成为咨询业务的付费群体。在客户结构中，产业客户占比较大的“产业型”期货公司将获益明显，也将使期货公司更注重产业客户服务。

    “这类公司的特点是成交量与持仓量的比值偏低。”一位期货公司负责人告诉记者，部分扎根某一现货产业，过去并不引人瞩目的期货公司很可能在咨询业务的开展中脱颖而出。

    与开展经纪业务依靠价格竞争和营销竞争不同，咨询业务对期货公司的研发能力和风险管理能力提出了很高要求，因此，投资咨询业务的竞争将成为期货公司研发、营销和资本实力的综合竞争。

    业内人士估计，作为期货公司三大创新业务中的“破冰”者，在咨询业务开展顺利的情况下，另两项创新业务的适时推出将水到渠成。
 

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