涨价是最根本主题投资

　　今年的行情基本在预计的趋势下运行，即指数在一个较小的区间内震荡，多数个股表现差强人意，而少数个股的活跃吸引眼球。随着市场在这一位置充分换手，如果没有外部环境的剧烈变化，出现大幅度上涨或者暴跌的可能性都不大，所以取得超额收益的机会更多地来自于主题投资。

　　从前一阶段的石墨烯到现在继续活跃的稀土概念，还有这几天非常抢眼的煤炭股，我们不难发现，通常一个主题投资往往是伴随着某个行业的产品价格变化而来。以稀土为例，包钢稀土股价飞涨并不是说稀土有多紧缺，而是稀土的价格由于国家控制，单价从最低几毛钱涨到几百元，这个涨价幅度通过杠杆作用反映到股价上就很厉害，公司的每股收益或许将出现上百倍增长，本来一个很一般的公司就会获得高估值。

　　因此，注意公司产品价格的变化，是把握投资主题的一个重要依据。这里，针对产品价格变化的主题投资，谈几点想法，更想对未来一些重点的行业做些分析。

　　注意重大事件对产品价格的影响

　　就像国家对稀土实行价格管制政策的出台，某些重大事件往往对某些产品价格产生迅速和根本性影响，这个影响有时候是短期的、迅速的，有时候是深远的、长期的。比如日本地震，短期内肯定将导致某些电子产品领域价格发生波动，国内的某些替代类企业产品价格上涨，这可能是一个短期的快速的涨价行为，其对股价的影响也是暂时的、快速的;而类似油价上涨，对煤炭价格的刺激是一个逐步积累的过程。之前煤炭股基本处于一个长期慢牛的格局，价格逐步上涨。当然，重大事件并非均构成利好，也有利空，比如日本地震后，核电类上市公司的产品必然受到长期的安全疑虑，这些公司的股价会有一个长期下跌的过程，还有些海洋养殖企业的产品，价格也将受到比较长期影响，这些企业是需要我们回避的。

　　注意某些产品从不必要到必需的供给变化过程

　　我们经历了地震后的一次抢盐闹剧，但是这个闹剧也告诉我们，有些平时看似很普通的消费品，在某些事件的作用下，忽然变成一种必需品，受到消费者的追捧。在这个过程中，往往孕育着极大的机会。这里我提一下网购行业，网购正在改变着很多人的生活方式，而往往生活方式的转变就孕育着巨大的机会。在和网购相关的各种行业中，比如物流、支付落地系统等等，这些企业的价值随着其产品的不断普及，正在向高估值方向进军。另外一个可以关注的行业是安全防护品生产企业，随着这次核污染的扩大，日常的防护或许将在未来逐步得到重视。有些企业以前只是生产专用防护用品的，一旦转入巨大的民用市场，其收益也将出现剧增。

　　注意一些消费形态从免费到收费的转变

　　每一次免费的午餐被改革，都孕育着巨大机会。以前房子不要钱买，大家等分配，而房产改革后，房地产的价格就开始飞涨，房产公司因而获得重估。现在还有什么不要钱?我注意到一个现象，那就是免费的影视娱乐资源将逐步被收费取代。我也是一个喜欢免费午餐的下载者，习惯了不花钱从互联网上下载免费的大片。但是，随着版权意识的增强，网上的免费资源正在迅速减少，我认为三五年内，影视娱乐资源将正式转入国际通行的收费制度，随着制度和立法的深入，免费电影将难再获得。这个从免费到收费的改变，实际上是娱乐产品从价值低估时代向重估时代转变的过程，这个过程中，拥有影视传媒娱乐产品的行业和企业将受益。因此，我们不妨好好注意那些经营有线电视网络的企业，特别是趁着目前价值低估期进行扩张和收购的公司。一旦收费点播电视、电影作为日常消费模式时代到来，这些公司将获得长期高估值。（责任编辑：  wangyr)

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