沈联涛：应对热钱“收取门票”

　　中国银监会首席顾问沈联涛26日在上海表示，中国作为世界大国，人民币应该逐步稳步地“走出去”。根据日元国际化的经验启示，人民币要成为国际货币需要满足三个条件。沈联涛是在“中欧陆家嘴国际金融研究院金融家沙龙”上谈及“危机后的全球金融新格局”时作此表示的。

　　“中国作为大国迟早是要开放的，(人民币)价格迟早要符合全球市场的情况。”他说，中国会在未来发展成为世界最大的几个经济体之一，这要求中国进一步开放资本账户，人民币实现自由兑换。 因此，从长期来看，现在逐步推进人民币国际化是正确的。

　　根据日元在国际化过程中的成败经验，沈联涛认为，人民币要成为国际储蓄货币，需要满足三个条件。

　　首先最重要的是要做到对产权的保护，即可以对冲风险，保护其不会遭受通胀贬值损失。沈联涛说，20年来日本的房地产市场价格下跌了80%，股市从最高39000点跌到9000多点，零利率的货币政策也让日本债券市场存在大的泡沫，这意味着持有日元的投资者产权没有得到保护。这导致虽然日本是世界第二大经济强国，但日元在国际地位上并没有做到与其经济地位相匹配。

　　其次，沈联涛还指出，人民币要成为国际货币，还需要做到降低交易成本和保持高度透明的治理结构，提高企业的竞争力，这也是非常必要的。随着中国资本账户的逐步开放，大量热钱的流入可能引发通胀以及资产价格泡沫，对此，沈联涛建议征收托宾税，以慢性控制热钱进入，从监管角度控制外汇套利行为。托宾税是指对现货外汇交易课征全球统一的交易税，旨在减少纯粹的投机性交易，由美国经济学家托宾1972年首次提出。沈联涛表示，目前新兴市场国家面临的最大问题是热钱进来太多，因此现在是向这些热钱“收取门票”的最好时机。关键在于建立起征收这一税种的机制，这有利于对热钱形成有效的控制和监管，还有利于增加财政收入。

　　此外，随着资本账户的逐步开放，人民币会逐渐走出去，这样人民币汇率也会逐步增加波动性，人民币升值压力有望减轻。沈联涛建议，可以设立全球一些发展势头良好国家的一揽子指数基金ETF，并在我国证券交易所上市，以引导人民币走出国门，投资全球市场，这有利于中国老百姓分散投资风险。

　　对于上海国际金融中心的建设，沈联涛表示，金融是虚拟经济，是要为实体经济服务的，实体经济的成功自然带来金融的成功，因此金融中心的建立仍要落脚于实体经济上。上海的优势在于庞大的对外贸易，这应该是上海建金融中心的基础所在。

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