小麦期货相关业务实施细则的修改条文

2012年11月16日 来源:中国证券考试网 点击量:

二、《郑州商品交易所标准仓单管理办法》修改内容

第三章 交割预报

第十六条 《入库通知单》有效期(公历日)分别为:

(一)硬白小麦仓单普通小麦 以下简称 仓单 )、优质强筋小麦(以下简称强麦)、一号棉、菜籽油和早籼稻为40天。

第四章  交割商品入库

第一节  小麦入库

第二十五条 仓单普 麦、强 重量验收应当在库内整车过地磅。强不同品种须分开储存,不得混存。

第二十六条   入库质量检验由交易所组织实施。强降落数值、稳定时间、拉伸面积和湿面筋指标由质检机构检验;其他质量指标由交割仓库或质检机构检验。

    仓单普 麦入库质量检验由交割仓库组织实施,入库检验样品由交割仓库在卸车前抽取,检验结果不符合交割质量标准的不允许注册。入库过程中发现不符合交割质量标准的部分不允许注册。

需由质检机构检验的强麦质量指标,样品由交割仓库扦取,交易所、客户到场监督。客户未到场监督的,视为对扦样无异议。样品扦取后由交易所进行封样,并寄(送)质检机构。

质检机构作出的检验结论为强麦入库质量检验的最终结果,不予复检。

强麦 样品的检验时间由交易所公告。

第六章  标准仓单有效期

第五十七条   各品种标准仓单有效期分别如下:

强麦:N年生产的小麦注册的标准仓单,有效期至N+27月最后1个工作日。

硬麦:N年注册的仓单,在N+1年的7月份合约贴水30/吨,9月份合约贴水60/吨。N+19月合约交割结束后,于当月最后一个工作日前(含该日),N年注册的仓单必须全部注销。

仓单普麦、强麦:每年9月的最后一个工作日 。

第九章    交割商品出库

第一节  小麦出库

第六十九条 仓单普 出库时,数量发生损耗(水分除外)造成短少的,交割仓库按实际出库数量补足。不能补足的,交割仓库按《提货通知单》开具之日前(含当日)普麦、期货最近交割月最高交割结算价核算短少商品价款,赔偿买方货主。降落数值不得低于260S,对高限不作要求。在标准水分、杂质范围内,交割仓库保证足量出库;水分超12.5%,在13%的以内的,或杂质超1%,在1.2%以内的,客户应接收,分项目按超每0.1%0.2%的标准扣量,由交割仓库补足。

强麦 出库时每包平均重量在水分溢短范围之内的,按标准包计算提货数量。破包、漏包应当重新标重。

第七十条 出库时,客户与交割仓库发生质量争议的,由入库时或交易所指定的质检机构按 入库时 国家按Q/ZSJ 001-20039 规定 的检验法 检验。复检结果确定的等级高于(包括等于)初检结果确定的等级,或复检结果在初检结果允许误差范围内(以初检结果为基准,湿面筋允许绝对误差为-1.5%,稳定时间允许相对误差为-15%,拉伸面积允许相对误差为-10%,降落数值允许相对误差-10%),以入库检验结果确定的等级为准,由此产生的化验费和差旅费等由提出争议者负担;复检结果在入库检验结果允许误差范围外,且低于初检结果确定的等级,以复检结果确定的等级为准,由此产生的一切费用和责任由交割仓库负担。

第十章   入库和出库复检

第一节  入库复检

第八十条   货主或者交割仓库对入库检验结果( 除外)有异议的,应当自收到检验结果之日起3个工作日内向交易所书面提出复检申请,并预交复检费用。

复检仅限于复检申请方提出的有异议的项目。

未在规定时间内提出复检申请的,视为同意检验结果。

第八十一条   白糖、PTA复检机构为原检验机构;

交易所同意由交割仓库检验的仓单普麦强麦质量指标,复检机构由交易所指定;

三、《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》

第二章  保证金制度

第四条   期货 交易实行保证金制度。

硬冬白 普通 小麦(以下简称 )、优质强筋小麦(以下简称 )、一号棉、菜籽油和早籼稻期货合约的最低交易保证金标准为期货合约价值的5%

第六条   ……

一般月份期货合约按持仓量的不同, 适用不同的交易保证金标准。具体见下表: 普麦、强麦期货合约的保证金为5

【说明】现有品种是按照持仓量的不同适用不同的保证金。持仓量表示的是市场买卖双方力量的均衡程度,持仓量越大,双方的制约力量越强,市场风险反而更小。现有品种的做法,能够抑止投机的过分集中,但是也使得市场的持仓过早移到远期月份,对近月市场功能的发挥是不利的。为了更好地服务实体经济,使期货市场的发现价格功能更好地体现,因此,一般月份不提高保证金。其实,可以删去本条,但鉴于其他品种还没有修改,一旦删去会影响整个办法的条文序号变化,因此,保留此条。

第七条 交割月前一个月份期货合约按上旬、中旬和下旬的不同,分别适用不同的交易保证金标准。具体见下表:

 

 

品种

交割月前一个月

上旬

中旬

下旬

普麦

8% 5%

15% 10%

25% 15%

硬麦、强 强麦

8 % 5%

15%

25%

 

第八条 交割月份普麦期货合约保证金标准为20%,其余 所有 品种的期货合约交易保证金标准均为30%

第十八条   强麦、硬麦普麦 早籼稻期货合约每日涨跌停板幅度为前一交易日结算价的±3%;菜籽油、一号棉、白糖和PTA期货合约每日涨跌停板幅度为前一交易日结算价的±4%

第四章 限仓制度

第二十八条  期货交易 实行限仓制度

限仓是指交易所规定会员或者客户按单边计算的、可以持有某一期货合约持仓的最大数量。

交易所对普麦、强麦期货合约采用限制期货公司会员、非期货公司会员和客户投机持仓的办法,控制市场风险。

第二十九条  期货合约的限仓数量按照该期货合约上市交易的“一般月份”、“交割月前一个月份”、“交割月份”三个期间的不同,分别适用不同的限仓标准。

普麦、强麦 期货合约各期间单边持仓大于等于10万手时,期货公司会员该合约持仓量不得大于单边持仓 2 5% 10万手时,期货公司会员该合约持仓不受限制。

【说明】期货公司分类监管后,风险意识和风控能力都大大提高,加之期货市场发展的大环境已经发生变化,交易所应当鼓励期货公司做大做强。交易所规定在市场一定持仓量以下,期货公司不限仓,符合现实需要。之所以又规定在市场一定持仓量以上,期货公司的持仓比例为25%,同时又规定10万手(500万吨)的门槛,目的都是为了防止期货公司持仓过于集中,给市场带来风险。

第三十条   ……

一般月份普麦期货合约非期货公司会员和客户限仓为2000手(含跨期套利持仓)。

一般月份强麦期货合约非期货公司会员和客户限仓为1000手(含跨期套利持仓)。

说明 一般月份投机限仓以国内期货市场平均资金规模1000万元为参考依据,普麦现货平均价格为2000/吨左右,交易单位50/手,则1手合约价值10万元左右,保证金标准按7%(交易所收取5%,而期货公司对客户收取标准略高,按7%计算),则交易1手合约占用保证金0.7万元。以1000万元作为投机资金上限,则一般月份持仓为1428手,为了符合一般月份持仓为交割月的10倍的原则,将一般月份非期货公司和客户的投机限仓确定为2000手。

1000万元设计虽然不利于大的机构投资者参与,但这是一个月份的持仓占用保证金,机构投资者可以多个月份同时持仓。一般而言,期货保证金的使用最多可按50%计算,这样一个月份的资金最少需要2000万元。因此,这种限仓一方面有利于机构投资者多个月份持仓(如果在三个不同月份持仓,则需要资金6000万元),另一方面有利于风险控制和功能发挥。

强麦按普麦的一半处理,以下相同。

第三十一条   ……

交割月前一个月普麦期货合约非期货公司会员和客户 仓为600手(含跨期套利持仓)。

交割月前一个月强麦期货合约非期货公司会员和客户 仓为300手(含跨期套利持仓)。

【说明】 交割月前一月持仓为交割月持仓的3倍。

第三十二条   ……

交割月份普麦期货合约非期货公司会员和客户限仓为200手(含跨期套利持仓)(自然人客户为0)。

交割月份强麦期货合约非期货公司会员和客户限仓为100手(含跨期套利持仓)(自然人客户为0)。

【说明】小麦产业链生产环节以农民为主;流通环节的贸易企业以国有粮食购销企业为主,兼有部分私营贸易企业和粮食经纪人;加工环节主要是面粉厂,以民营为主。

   1. 生产环节: 包括农民、种粮大户、农场、合作社。农民占据最大比例,仍是一家一户的小农生产方式为主,缺乏必要的资金、知识,单户生产小麦数量较少,基本不能参与。种粮大户、农场、合作社占比仍很小,个别有参与期货,不能代表生产环节的主体。因此,生产环节不予考虑。

2. 流通环节: 包括收购、储存、销售,主要有粮食经纪人、私营或其他性质贸易商、国有购销企业、国有储备企业等,是期货市场参与主体。粮食经纪人、私营或其他性质贸易商、加工企业,受库存及资金所限,收购小麦数量有限;国有购销企业是市场主体,其中中储粮、中粮及部分外资企业,规模较大,其他购销企业主要为中储粮、中粮、益海代收代储。储备粮对市场影响不大,但储备粮之外的政策性收购(中储粮为主)掌握了小麦市场主要粮源,20062010年最低收购价小麦共计收购17363万吨,分别为4069万吨、2893万吨、4174万吨、3966万吨、2241万吨万吨,对市场影响很大。小麦产业链中,购销企业规模相对较大,根据对现货企业的调研情况看,主要产粮大县的县级粮食购销企业的经营量多在10-30万吨,月经营量约13万吨。

3. 消费环节: 初加工环节主要为面粉企业。2009年全国规模以上小麦粉加工企业2787个,年处理小麦能力12167万吨,厂均4.366万吨/家,实际处理小麦8167万吨,厂均2.93万吨/家。其中,日处理小麦400吨以上的企业数量262个,产能4912万吨,面粉产量2915万吨,分别占规模以上企业总产能和总产量的41%52%,该部分企业厂均产能18.75万吨,厂均面粉产量11.13万吨(折合小麦16.37万吨),月均小麦1万吨以上。

目前加工行业企业数量不断减少、企业规模不断扩大的趋势呈加速态势,整个行业集中度不断提高。2008年加工能力排名前10位的面粉企业总产量达到851.7万吨;2009年日处理小麦1000吨以上的企业数量50家(2007年只有15家),产能与产量分别为2016万吨和1395万吨,分别占总量的17%25%;行业龙头老大五得利面粉集团,日处理小麦达13000吨;益海投入生产的千吨厂已经达到8家,在建待建千吨项目不下8个,面粉行业老大指日可待。

四、套期保值管理办法

普麦和强麦套期保值实行与甲醇相同的管理办法。

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