2011年期货考试真题精选（三）

单选题
1、看涨期权的买方具有在约定期限内按（  ）价格买入一定数量金融资产的权利。
Ａ.市场价格       Ｂ.买入价格        Ｃ.卖出价格       Ｄ.协议价格
2、金融期货的交易对象是（   ）
Ａ.金融商品       Ｂ.金融商品合约    Ｃ.金融期货合约   Ｄ.金融期权
3、世界上最早的金融期货品种是（    ）
Ａ.外汇期货       Ｂ.利率期货        Ｃ.股票指数期货   Ｄ.债券期货
4、某美国投资者发现欧元利率高于美元利率，于是他决定买进欧元以获得高息，但因担心在这期间欧元对美元贬值，他可以在外汇期货市场进行（   ）
Ａ.外汇期货空头套保       Ｂ.外汇期货多头套保    
5、现货期权分为（  ）        
A.金融期权和商品期权
B.外汇期权和股指期权
C.外汇期权和利率期权
D.股指期权和利率期权
6、某投资者在恒生指数期货为22500点时买入3份恒生指数期货合约，并在恒生指数期货为22800点时平仓。已知恒生指数期货合约乘数为50，则改投资者平仓后（  ）
A.盈利45000元
B.亏损45000元
C.盈利15000元
D.亏损15000元
7、1975年10月，芝加哥期货交易所上市（   ）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。
A.政府国民抵押协会抵押凭证
B.标准普尔指数期货合约 
C.政府债券期货合约
D.价值线综合指数期货合约
8、1000000美元面值的1年期国债，按照8%的年贴现率发行，这笔投资的实际收益率应该是（   ）
A．8%       Ｂ.92%      Ｃ.8.7%      Ｄ.91.3%
9、下列策略中权利执行后转换为期货多头部位的是(   ) 。
A.买进看涨期权
B.买进看跌期权
C.卖出看涨期权
D.卖出看跌期权
10、某投资者在5月份以4美元/盎司的价格买入1份执行价格为360美元/盎司、6月份到期的黄金看跌期货期权，以3、5美元/盎司的价格卖出1份执行价格为360美元/盎司、6月份到期的黄金看涨期货期权，以358美元/盎司的价格买入1分6月份到期的黄金期货。则在期权到期时，该投资者的净收益为（  ）美元/盎司。
A.-1.5     B. 0.5      C. 1.5      D. 2.5
11、某投资机构价值1000万美元的证券投资组合中有四种等资金比例的股票，相对于标准普尔500指数的贝塔系数分别为1.10、1.45、1.35、1.30，标准普尔500指数为1300点，标准普尔500指数期货乘数为250美元/点。为了防止股价下跌，该投资机构应该（  ）
A.卖出20分股指期货合约
B.买入20分股指期货合约
C.卖出40分股指期货合约
D.买入40分股指期货合约
12、5月10日某投资者在芝加哥期货交易所以10点权利金买入执行价格为1025点的看跌期权一份，同时以14点权利金卖出执行价格为1035点的看涨期权一份。则到7月时的盈亏平衡点为（  ）点。
A.1039
B.1031
C.1021
D.1029
13、市场年利率为8%，指数年股息率为2%，当指数为1000点时，3个月后的指数期货理论值应为（ ）点。
A.1020
B.1015
C.1080
D.1006
14、某投资者在4月15日准备将在6月10日用300万元投资A、B、C三种股票，三种股票的价格分别是20元、25元和50元，分别投资5万股、4万股和2万股。该投资者对这三种股票看涨，于是通过股指期货进行套期保值。6月份到期的股指期货现在为1500点，每点乘数为100元。如果A、B、C这三种股票的贝塔系数分别为1.5、1.3、0.8，那么改投资者应该买入（    ）份股指期货。
A.20
B.24
C.15
D.10
15、下列说法正确的是（    ）
A.当看涨期权的执行价格小于期货价格时，这一看涨期权为实值期权；
B.当看跌期权的执行价格小于期货价格时，这一看跌期权为虚值期权；
C.当看涨期权的执行价格等于期货价格时，这一看涨期权为两平期权；
D.当看涨期权的执行价格等于期货价格时，这一看涨期权不是两平期权。
16、期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为（    ）。
A.无套利区间的下界           B.期货理论价格
C.远期理论价格               D.无套利区间的上界
17、假设某投资者持有 A 、 B 、 C 三只股票，三只股票的贝塔系数分别为 1.2 、 0 . 9 和 1.05 ，资金是平均分配在这三只股票上，则该股票组合的贝塔系数为（  ）。
A. 1. 05       B  1. 15        C. 0. 95       D. l
18、芝加哥商业交易所标准普尔 500 指数期货合约的乘数为 （   ）
A.100 美元     B.250 美元      C.50 美元      D.20 美元
19、利用利率期货进行空头套期保值，主要是担心（  ）。
A ．市场利率会上升        B ．市场利率会下跌
C ．市场利率波动变大      D ．市场利率波动变小
20、在芝加哥商业交易所中， 1 张欧元期货合约的交易单位是（  ）。
A .62500 欧元
B .125000欧元
C . 50000欧元
D .100000欧元
判断题
1、金融期货交割的过程远远复杂于普通商品期货的交割。（  ）
2、金融期货中的期现套利的力量强于普通商品期货。    （  ）
3、欧洲美元是指一切存放于美国境外的非美国银行或美国银行设在境外的分支机构的美元存款。（  ）
4、当标的物的价格一定时，执行价格便决定了期权的内含价值。若执行价格提高，则期权的内涵价值减少。（  ）
5、一般来说，期权的执行价格和市场价格的差额越大，时间价值就越小。（  ）
6、当股指期货存在期价高估时，交易者可以通过卖出股指期货同时买进对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为反向套利。 （    ）
7、在期权交易中，因为有权利金的概念，所以期权交易可以不用像期货交易那样支付保证金。（  ）
8、从交易机制或交易规则来说，金融期货和商品期货基本相同。商品期货合约的标的物是有形的商品，而金融期货合约的标的物却是无形的金融衍生品。（   ）
9、 外汇期货空头套期保值是指在即期外汇市场上持有某种货币的资产，为防止未来该货币升值，而在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易，从而在即期外汇市场和外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制，回避汇率变动风险。 （  ）
10、 中长期国债期货采用贴现利率报价法。（  ）
11、所谓股票指数，是衡量和反映所选择的一组股票的价格变动指标。不同股票市场有不同的股票指数，同一股票市场基本上有一个股票指数。 （   ）
12、为了防止股票指数期货市场发生恐慌和投机狂热，也为了限制单个交易日内太大的交易损失，各家交易所均规定了单个交易日中合约价值最大的上升或下降幅度。（   ）
13、系统性风险是指对整个股票市场的所有股票都产生影响的风险。 (   )
14、 股指期货的最后结算价是期货合约的最后清盘价，意味着合约到期时，所有未平仓合约均按照最后结算价全部平仓。 （   ）
15、实值期权和虚值期权最大的区别就是：前者是执行价格高于标的物价格，后者是执行价格低于标的物价格。（   ）
16、期权的时间价值和期权合约的有效期成正比，并随着期权到期日的临近而逐渐衰减。（   ）
17、买入看涨期权，买方的收益随着标的物价格的上涨而增加。（  ）
19、如果期权买方在合约到期日放弃行权，则该期权作废。（  ）
20、期权对冲平仓的盈亏计算方法是权利金卖价减去买价，（  ）
 

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