证券从业资格考试投资基金基础精讲(三)

第四节 证券投资基金的运作方式

依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。

封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。

开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。不包括新型开放式基金。

封闭式基金与开放式基金的区别（考试重点，需要仔细阅读、掌握）

1、期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。 来源：考试大

2、规模限制不同。封闭式基金规模固定;开放式基金规模不固定。

3、交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易;开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。

4、价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响;开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。

5、激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。

第五节 证券投资基金的起源与发展

一、 证券投资基金的起源（做为常识性掌握）

1868年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”是证券投资基金的雏形。

二、证券投资基金的发展

1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。

三、全球基金业发展的趋势与特点（常识性掌握）

（一） 美国占据主导地位，其他国家发展迅猛

（二） 开放式基金成为证券投资基金的主流产品

（三） 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出

（四） 基金的资金来源发生了重大变化（退休养老金快速增长）

第六节 我国基金业的发展概况

分为三个阶段：

第一阶段（80年代末至97年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前）

第二阶段（《暂行办法》颁布

2001年9月，我国第一只开放式基金——“华安创新”。

第三阶段快速发展阶段

04年六一实施的《证券投资基金法》，标志基金业进入一个新的发展阶段

第七节 基金业在金融体系中的地位与作用（常识性掌握，可能会以多项选择题目出现）

一、中小投资者拓宽了投资渠道

二、优化金融结构，促进经济增长

三、有利于证券市场的稳定和健康发展

四、完善金融体系和社会保障体系