经纪份额持续下降 银河证券重金挖角造研究团队

进入4月,一些明星新员工的名字正出现在银河证券投资研究总部的通讯录上,前光大证券首席经济学家潘向东就是其中业界知名度颇高的一位,而原招商证券石化分析师裘孝峰是第二位。接下来还将有“明星”以银河证券分析师的身份陆续出现在公众的视野中,而这背后,是银行证券2011年将重金打造研究团队的最新策略:大规模投入部分研究能力很弱的行业,再造一个新研究团队。

在异常白热化的经纪业务竞争中,大券商输不起。根据民族证券券商行业分析师宋健的研究,券商行业2010年佣金战后,券商经纪业务格局呈现两端市场份额流失、中等券商市场份额扩大的特点。排名市场最前列的大券商市场份额出现下降,排名市场后面的小券商市场份额同样出现下滑,而排名居中的中型券商在这场佣金战中取得胜利,从两端券商获得市场份额,市场占有率显著提升。因此可见,佣金战对中型券商来说是最为有效的扩大市场份额的战术,对大券商和小券商来说,佣金战中往往处于被动不利的地位。

如何能有效保证经纪业务份额?

北京证券行业协会一位副理事长介绍,研究团队对经纪业务的帮助非常大,已经成为券商竞争不可短缺的工具。这位业内人事还表示,基金公司的分仓是券商经纪业务的重要来源,而能否获得基金分仓主要取决于研究团队的研究水平。

而分析一下2010年《新财富》分析师排名榜可以看到,没有看到银河证券出现过一次。这与其全国性大型券商地位完全不匹配。

这是一场“伤不起”的竞争,大券商对经纪业务市场的集中度从2008年起,连续三年下降。对于银河证券而言,2010年的经纪业务市场占有率从2009年的5.6%下滑至5.25%,下降了0.35个百分点。

自2003年“五朵金花”起,中国证券分析师奠定了自己在行业中应有的中流砥柱地位,彼时媒体讨论曾此起彼伏:为何国际大行分析师年薪百万、千万,而中国分析师拿着区区十几二十万的年薪?市场经济的魅力就在于错误的估值能够迅速被纠偏。从2006年起,中金公司分析师的百万年薪已经不再是艳羡的对象,中信证券首启大举挖角先河,百万级年薪不再是稀罕的数字。中信证券之后,国信证券、招商证券、国金证券等纷纷挖角,以《新财富》排名榜前三名为目标,展开若干年的转会大战。转会年年有,而今年出大价钱的,是银河证券。尽管有点晚,但毕竟还是出了手。眼下的成果已是将《新财富》宏观经济分析师第五名潘向东、石油化工行业第二名裘孝峰纳入囊中。

今年,老国企银河证券在研究总部内设置了两种标准不同的考核机制,“老人老办法,新人新办法”。作为老人,您想高薪,当然可以,不过,对不起,请接受新办法的考核。这也是银河证券研究团队建立多年来,最市场化的一次内部考核变革。

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