未来焦煤期货定价模式将打破传统模式

推动焦煤期货上市，既是保障我国能源安全的需要，也是我国煤焦市场体系发展改革的需要，有利于煤焦资源的优化配置和煤-焦-钢产业链的产、运、销各个环节套期保值的实现，对于相关行业发展具有重大战略意义。

焦煤传统定价模式将受挑战

我国目前与炼焦煤相关的企业包括近万家现货贸易商、60余家大中型钢厂自带焦化厂、近800家独立焦化厂以及国内外上百家煤矿企业。国内炼焦煤定价模式包括钢厂采购价、现货贸易价、协会指导价以及煤矿定价四种，不过最具话语权的是煤矿定价。由于资源稀缺性，国内大型煤企掌握着定价权，其焦煤产量的80%～90%为合同定价，一般根据行情按月度或季度进行调价，下游消费企业尤其是独立焦化厂处于相对弱势地位。由于我国焦煤资源分布不均，且焦煤质量标准存在差异，各地区焦煤价格高低不等，对于相近品质的焦煤，其价格也存在较明显的地区差异。期货交易能比较准确、全面地反映真实的供给和需求情况及其变化趋势，推出焦煤期货将对焦煤相关企业有较强的指导作用，有助于形成全国统一的焦煤价格体系，也将丰富煤-焦-钢产业链套利机制，从而打破目前的定价模式。

增强国际焦煤定价话语权

由于期货价格具有预测未来现货价格与供需求状况的功能，因此对于焦煤生产企业而言，可以依据期货价格的变化来决定焦煤的生产规模，而其消费企业也可以合理安排其采购量以维持其正常生产。

此外，随着我国近年来进口焦煤量增长，对外依存度接近10%，国际焦煤价格对国内的影响程度逐步增强，而目前国际焦煤价格主要把持在必和必拓等大型矿山手中，尽管近年来蒙古取代澳大利亚成为我国焦煤第一进口国，但优质焦煤的稀缺导致目前仍无法完全摆脱对澳煤的依赖。建立焦煤期货市场后我国将有自己的定价中心，将减轻国际煤价波动带来的影响，有助于增强我国作为焦煤进口大国在国际焦煤市场的话语权。

有助完善煤-焦-钢产业链风控机制

焦煤期货的推出，有利于钢厂与焦化企业采购成本的可控性，进而提升其行业利润水平，对促进处于产业链弱势地位的焦化行业无疑是重大的利好。钢厂与焦化厂可以在签订焦煤采购订单的同时在期货市场上买入焦煤期货合约，并在现货市场完成采购时卖出焦煤期货合约，规避焦煤价格上涨所带来的风险损失。对于焦煤生产企业而言，尽管由于资源的稀缺性，煤企历来处于产业链强势地位，但2012年以来随着国内外经济增速的持续下滑，尤其是国内房地产行业在持续从严调控下增速大幅回落，在煤炭资源整合后产能逐步恢复背景下，国内炼焦煤市场供需失衡格局逐步显现。

因此,焦煤生产企业也需要锁定其销售价格以规避价格下跌风险。

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