期货公司并购着眼于市场布局和创新业务

2011年12月13日 来源:期货日报 点击量:

今年年末,国内期货业近年来最大的两宗并购案收官:中国国际期货以3.98亿元并购珠江期货,中证期货则以3.1175亿元“吞下”新华期货。期货日报记者注意到,与沪深300指数期货推出前后券商收购、控股或参股期货公司不同的是,这两宗并购案的着眼点在于促进公司综合实力和规模的提升,是否在某一区域拥有较多营业网点和影响力成为选择并购对象的重要参考指标。

“新华期货被中证期货收购之前,业内一直盛传永安期货是其潜在买家,而最终花落中证期货的主要原因是,新华期货在浙江地区的营业网点对并购方来说具有很大的价值。”业内人士表示,目前期货公司在外省设立营业部获批难度较大,永安期货和新华期货同为浙江期货公司,在浙江的网点布局上有很大重合,而中证期货作为深圳的期货公司,通过并购新华期货能够迅速完成在浙江地区的布局。

据了解,目前新华期货在浙江地区除杭州总部外,还有4家营业部,分别在玉林、绍兴、义乌和温岭。通过收购新华期货,中证期货在浙江地区一下就拥有了6家营业部,将大大增强公司在浙江地区的经营力量和影响力。中国国际期货通过收购珠江期货,将其在广东地区的11家营业部收入囊中,也可以很快完成在广东地区的战略布局。

“相比网点分散的期货公司,在某一地区拥有丰富网点资源和影响力的期货公司更受并购方的青睐。”国内一家期货公司负责人表示,当前期货公司之间的并购更看重的是被并购方本身的资质。他认为,今后营业网点集中在某一地区,产权清晰,不存在负债和重大法律纠纷的B类期货公司将会成为优质的并购资产。

在国内期货业的这两宗并购案中,被并购方新华期货和珠江期货同为B类公司,其中,新华期货在农产品研究方面较为突出,珠江期货则在金属、白糖等品种的期现结合上拥有较强优势。并购方均为A类公司,其中中国国际期货更是在最新的分类评级中位居榜首。

通过并购,中国国际期货和中证期货的综合实力和业务规模将得到进一步提升。根据中国期货业协会的数据,截至2010年年底,中证期货、新华期货的客户保证金总量分别为28.24亿元和12.08亿元,并购后新公司的业务规模直逼业内排名前5位的大型期货公司。中国国际期货并购珠江期货后的注册资本金将由此前的8亿元变为10亿元,成为第3家注册资本金跨入10亿元级别的期货公司。

不过,也有期货公司人士指出,虽然期货公司通过并购能实现快速扩张,但并购之后还要面对很多问题,比如如何在管理理念上融合,如何保留和发挥被并购方原有的优势,等等。“并购从量变到质变的过程,并不比期货公司开辟新市场来得简单。”

此外,“由于分类监管评级将作为证监会今后批准期货公司开展新业务、新设营业网点等事项的审慎性条件。随着期货创新业务的推出,期货公司之间可能会开始新一轮的并购。”一位行业人士说,评级领先的期货公司可以在全国开设网点,并有可能获得创新业务的机会,而评级靠后的期货公司只能在其辖区内开设网点或不允许发展。

“按照目前的新业务和开设新网点的评价体系,分类评级对期货公司至关重要。而通过并购,期货公司能够获得4分的加分。”上述行业人士表示,获得评级加分也是期货公司之间并购的一大动因。

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